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「網上賺錢」2019年A股最會“賺錢”的十家房企——2019第一財經中國上市房企價值榜系列之A股盈利能力榜單揭曉

原標題:2019年A股最會“賺錢”的十家房企——2019·第一財經中國上市房企價值榜系列之A股盈利能力榜單揭曉

  2019年上半年,房地產市場降溫明顯,過去的火爆場面難再上演,房企經營狀況持續分化,行業競爭不斷加劇。面對降溫的市場和收緊的融資渠道,邁入新發展階段的房地產企業,能夠保有較高水平的盈利能力變得愈發重要。

  為了在新的市場環境中,對投資者提供策略參考作用,降低其投資風險,提高資金利用效率,第一財經以行業洞察者的身份,重磅推出《2019第一財經中國上市房企價值榜》。榜單從房企盈利能力、資本市場表現、融資能力、企業規模償債能力、運營能力等六個維度進行數據收集解讀、模型計算,詳細展現中國房地產企業在六個維度的表現與發展,并持續發布相應維度的TOP10榜單。

  對于股權投資而言,資金的回報是投資人最為關注的,這就體現在投資標的的盈利能力上,是判斷企業是否具有股權投資價值的重要因素之一。在此次揭曉的《A股上市房企盈利能力榜單》中,我們采用了凈資產收益率(ROE)、總資產報酬率(ROA)、銷售毛利率、銷售凈利率四個指標來進行詮釋,以求反映企業經營活動對股東回報的體現。通過對樣本企業四個有關盈利能力指標的比較,以及賦予相應的權重,最終確定了2019年A股上市房企盈利能力TOP10。

  根據公開數據統計,2019年上半年我國A股上市樣本房企凈資產收益率ROE均值5.93%、總資產報酬率ROA均值1.98%,較去年同期分別下降0.35%及0.2%,同比略有下調,主要原因是半年來樓市調控趨嚴以及市場觀望情緒較重導致樓市銷售遇冷,房企利率下降;房企融資成本增加;以及大部分房企急于擴大規模而犧牲了部分利潤。其中浙系房企榮安地產由于歸母權益較低,其凈資產收益率達到11%,再加上低土地成本帶來的高銷售凈利率,使得它在盈利能力方面表現不錯。

  銷售毛利率方面,A股上市樣本房企銷售毛利率均值35.87%,相比去年同期小幅上漲0.31%;銷售凈利率均值10%,同比降低1.3%。面對情況復雜的市場,房企融資成本、銷售費用等增加,導致出現毛利率同比基本持平,但凈利率出現下降的情況。上半年,A股上市樣本房企中凈利率低于10%的企業共有31家,但這一數字在去年同期為28家。華聯控股中華企業由于土地結轉增加,帶動銷售毛利率和凈利潤二者指標上漲。蘇寧環球則以72.57%的高銷售毛利率,超出樣本房企均值一倍有余,同時加上目前持有的117萬方土地儲備,整體發展持續性良好。

  對照來看,2018年A股上市房企價值榜前十強中,只有招商蛇口華夏幸福兩家房企挺進了今年盈利能力前十強。其他上榜盈利能力TOP10的房企有大悅城華聯控股榮安地產廣宇發展蘇寧環球陸家嘴中華企業北辰實業。從巴菲特看重的凈資產收益率來看的話,華夏幸福以18.71%的數值排名榜首,大悅城15.64%、廣宇發展13.68%緊隨其后。而擅長運營和融資的綠地控股雖然受其他指標影響,未能入圍盈利能力TOP10,但其ROE達到12.4%,遠超A股上市樣本房企ROE平均水平,排位A股上市房企ROE第五。總的來看,在今年的榜單當中,既有以穩定的盈利能力堅守多年的老牌房企,也有首次上榜的新晉黑馬,房企盈利能力分化明顯加劇。

2019年A股上市房企盈利能力表現排行榜TOP10

(榜單排名不分先后,按股票代碼進行排序)

  華夏幸福:銷售規模下滑,盈利能力維持高位

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